服裝行業零售額增速驟降 行業集中度將加速提升
- 2011-2016年，我國服裝產量實現了“五連漲”，從254.2億件到314.52億件，年均復合增長率4.4%，這也說明了在傳統零售盛行的時代，服裝產業實現快速增長是有很大可能的。
進入到2017年，電商模式爆發、“新零售”被提出并列入了國家政策之中，產業轉型在所難免，然而服裝行業并未在2017年實現產業模式的大轉變，據前瞻產業研究院發布的《中國服裝行業產銷需求與發展前景預測分析報告》數據顯示，2017年服裝行業產量實現了287.81億件，出現了6年來的第一次下降，降幅高達8.5%。
(1)渠道成本高企、追逐流量。線下方面，能帶來最好客流的購物中心成本高企， 2012-2017 年專賣店服裝專賣店渠道零售額上升，百貨渠道均出現下降，具有流量效應的大品牌將進一步以更低成本占據購物中心等優質渠道更好的位置， 線上方面， 2012-2017 年線上渠道占比持續增加，線上的黑洞效應明顯(優質品牌更容易表現相對突出)，優質品牌望吸引大平臺更多優惠，互惠互利。
(2)2011-2016 行業調整階段，龍頭企業逐步建立起壁壘。服裝本身技術壁壘較低，2011 年以前行業處于通過渠道“跑馬圈地”粗放式發展階段，隨后進入長達 6-7 年的調整期，該階段部分龍頭企業通過投入供應鏈、加強品牌管理，建立起堅實的品牌、效率壁壘，將使其在行業復蘇期具有更明顯的先發優勢。
(3)原材料成本高企，中小企業將出清。 滌綸及棉花為服裝行業最主要的成本之一。中國滌綸價格指數 2016 年以來持續增長，我國 328 棉花價格指數自 2016Q2 起反彈，同時因國儲棉庫存持續下降，全球庫存消費比自 2014/2015 年以來大幅下降，仍有可能長期處在漲價區間內，主要原材料價格提升將進一步帶動坯布等產品價格促進行業集中度提升。
