風(fēng)風(fēng)雨雨又一年。如果說(shuō)2001年的B股市場(chǎng)讓投資者經(jīng)歷了大喜復(fù)又大悲， 2002年更是讓投資人猶如含了一枚青橄欖，嘴里有說(shuō)不出的苦澀感覺(jué)，那么剛剛過(guò)去的2003年則可謂"冰火兩重天"，績(jī)優(yōu)股風(fēng) 景獨(dú)好。

　　一、滬深兩市冷熱各一邊　　

　　如果以一年的視角來(lái)看，2002年滬深B股完全呈現(xiàn)單邊下調(diào)的走勢(shì)，但2003年卻出現(xiàn)很大的變化。上證B指年初開(kāi)盤為113.39點(diǎn)，最高為4月16日的131.40點(diǎn)，最低為8月20日的96.23點(diǎn)，12月26日為106.35點(diǎn)，較2002年下跌6.31%，而同期上證綜指上漲11.57%，這是滬市B股1999年以來(lái)連續(xù)第2年以陰線收盤。深證B指同期漲幅達(dá)到47.05%，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于同期深證綜指的表現(xiàn)，也超過(guò)上證綜指漲幅的數(shù)倍。當(dāng)然，和反映H股走勢(shì)的恒生國(guó)企指數(shù)的漲幅相比，深市B股的漲幅又可謂"小巫見(jiàn)大巫"了。從成交量看，滬市成交從2002年的87.73億股下降至2003年的59.32億股，而深市則從68.94億股增加至108.8億股，強(qiáng)弱十分明顯。　　

　　深市B股之所以有著遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于滬市B股的表現(xiàn)，主要還是因?yàn)閮r(jià)值投資理念逐漸成為主流投資策略，深市B股基本面顯著強(qiáng)于滬市，故而在核心資產(chǎn)板塊行情中受益最高。此外，內(nèi)地和香港建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排（CEPA）、香港創(chuàng)業(yè)板與深市B股"一板兩市"的討論以及深港資本流動(dòng)相對(duì)方便，這在推動(dòng)香港股市特別是恒生國(guó)企指數(shù)（即H股指數(shù)）節(jié)節(jié)上揚(yáng)的同時(shí)，一并為深市B股帶來(lái)刺激。　　

　　在價(jià)值投資成為主流理念之時(shí)，以電力、鋼鐵、汽車、港口為代表的B股核心資產(chǎn)板塊表現(xiàn)最佳。截至12月26日表現(xiàn)最好的B股為長(zhǎng)安B，按復(fù)權(quán)價(jià)格計(jì)算漲幅達(dá)200%；而深赤灣B（124%）、晨鳴B（119%）、中集B（114%）、京東方B（106%）、深南電B（109%）等基本面看好的個(gè)股漲幅均遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于指數(shù)的升幅，其中長(zhǎng)安B、晨鳴B和中集B按復(fù)權(quán)價(jià)格計(jì)算已經(jīng)超過(guò)2001年6月1日的高位。滬市的振華B股上漲了57%，只能勉強(qiáng)排在滬深B股漲幅榜第10名，而兩市表現(xiàn)最差的10家B股基本都為滬市ST板塊或問(wèn)題股所占據(jù)。與A股相似，B股市場(chǎng)也只是形成了一個(gè)"局部牛市"，只是深市B股中每股收益0.3元以上的績(jī)優(yōu)股要占到三成比重，且多為權(quán)重股；而滬市僅有十分之一的股票每股收益達(dá)到0.3元，績(jī)差股的權(quán)重還不小，兩市強(qiáng)弱迥異也就不足為怪了。