"十一五"期間，我國將大力振興裝備制造業，紡織機械行業已經列入其中重點發展的十六個行業之一。同時"十一五"又是我國紡織工業奠定由紡織大國向紡織強國轉變的基礎的關鍵時期，紡織機械行業在"十一五"期間既要滿足紡織工業產業升級對先進技術裝備的需求，又要通過裝備制造業的振興發展壯大自身。因此大力開發先進紡機裝備，加快用高新技術裝備改造紡織業，促進紡織產業升級，是我國紡織裝備制造業未來的主要發展方向。

　　中國紡織工業協會在《紡織工業科技進步發展綱要》提出了28項關鍵技術和10項重點關鍵裝備，其核心是通過數字化和信息化紡織機械，來推進紡織機械制造加工技術水平的提高和全行業的技術進步。根據《發展綱要》針織機械產品要積極應用微電子技術，提高針織機械產品的自動化、機電一體化水平，實現微機程控、電子選針和花型準備計算機輔助設計。重點發展電腦提花圓緯機﹑電腦自動橫機﹑高速特里科經編機﹑無縫針織內衣機等。

　　公司已經進入快速發展時期

　　分析公司歷年的收入和利潤情況，我們發現在2003年上市后，2004年公司進入一個低點，利潤大幅度下滑，在2005年開始逐漸反彈。公司上市幾年來的業績表現不理想，我們認為主要有以下幾個方面的原因：
　　

　　1、從行業的角度來看，2004年是整個行業的一個低點。由于原材料（主要是鋼材）的價格上漲和下游紡織行業的反傾銷等多重因素的影響，2004年行業利潤下滑劇烈。

　　2、公司上市以來，由于各種原因，其募集資金投入一直非常謹慎，到2005年末尚余1.9億元募集資金，占整個募集資金比重的52%。同時公司主要募集項目"電腦針織橫機"由于技術難度很大，產品研發周期較長，尚處于技術攻關階段，一直沒有能帶來明顯的收益。

　　3、2004年下半年到2005年上半年期間，公司管理層處于調整時期，因此在生產經營上處于相對不穩定時期。
　　

　　因此在2003年上市后，2004是公司的低谷，2005年是公司的調整和積累時期。2005年公司經營班子調整后的，確立了新的發展戰略，即立足現有主業做強、做大，同時依托自身優勢培育新利潤增長點，調整產業結構，實現民品和軍用特種產品兩業并舉，推動公司持續、快速、健康發展。公司在"十一五"期間，到2010年預計實現銷售收入11億元，凈利潤達1億元?？紤]到公司自身長期積累，和內外部面臨的良好的發展機遇，我們認為公司進入了一個快速增長的時期。

　　兵器集團的產業整合

　　公司實際控制人中國兵器工業集團是中國最大的武器裝備制造集團，其在中國的國防現代化建設中發揮著基礎性的戰略地位和作用。2005年兵器集團的主營業務收入達到753億元，利潤達到10億元。"十一五"期間，兵器集團提出了"622"戰略，即"六年兩步走翻兩番"的戰略目標：第一步工業銷售收入2006年比2003年翻一番，第二步工業銷售收入2009年在2006年的基礎上再番一番。

　　兵器集團目前也是我國11家軍工集團中民品業務發展最好的公司，其在民品方面的實力不弱于其在軍品的實力。由于經歷了上一輪軍工行業周期漫長衰退的慘痛教訓，兵器集團一直把民品的發展作為一個重點。特別是在最近幾年，在軍工行業景氣程度高漲的情況下，集團提出了"借助這兩年軍品發展的良好勢頭，加快做大民品，打造民品核心產業"的發展戰略。

　　在"十一五"期間，兵器集團提出了建設十個銷售收入在10億元以上核心民品集團，并把光電子（LED、新能源、智能化紡織設備）、重型車輛和大化工等業務作為主要的發展方向。

　　北方天鳥作為兵器集團的子公司，雖然規模較小，但不論管理、技術還是生產經營，均是集團民品產業中的一個佼佼者。同時，由于公司擁有大量的募集資金和上市公司良好的資本運作平臺。因此，在兵器集團的規劃中，公司將是其光電子產業發展的核心，后續的技術、資產將會逐漸注入到北方天鳥中來。

　　紡織機械產能擴充迅猛，技術不斷進步

　　公司目前的主業包括了智能化紡織機械產品和軍品兩大部分。未來幾年這兩大主業均面臨很好的發展勢頭。

　　1季度公司的電腦刺繡機增長迅猛。3月份交機達580臺（包括武漢80臺），4月份訂單達557臺（不包括武漢）。公司電腦刺繡機的產品未來主要面臨幾個重大發展機遇：產能的擴充、新增項目、出口的擴張和電腦針織橫機的全面投入市場。

　　產能擴張是公司快速成長的重要動力

　　上市以來，由于公司投入有限，其產能增長緩慢，2000年公司的產能為年產電腦繡花機3000臺，2005年為4000臺。隨著行業的快速發展，公司原有產能已遠不能滿足市場的需求。目前公司正在加大生產線的技術改造力度，爭取迅速提高產能，預計2006年上半年產能將達到6000臺的生產能力；2007年將提高到7000臺。

　　新增項目將使公司獲得跳躍發展

　　通過合資、并購等多種手段新增產業項目和產業實體，將使公司獲得跳躍式發展。
　　2005年底，公司投入1500萬元，合資設立了武漢天鳥佳美，主要生產特種電腦刺繡機。特種電腦刺繡機是電腦刺繡機行業中的新品，年市場需求量約為每年4000臺，年增長速度為18%。特種電腦刺繡機目標市場主要集中在中國國內、南亞、東南亞、中東、非洲等人力成本比較低的國家的服裝廠、工藝品廠和裝飾品廠，產品正處于生產周期的上升期，在沒有非?？煽康奶娲a品問世的情況下，該類產品的有效經濟壽命至少在十年以上。天鳥佳美的產能擴充迅猛，預計2006年，天鳥佳美的產能將達到1000臺以上。

　　目前公司正與日本公司進行繡花機電腦電控技術進行合資談判，公司計劃投入250萬元，持股51%以上。如果合資成功，預計2006年將有200臺電腦電控產品投向市場，2007年將達到1000臺以上，預計銷售收入1500萬元左右，毛利率高達40%以上。

　　出口擴張使公司面臨更廣闊的市場空間

　　出口的擴張將是公司最近幾年發展的一個亮點。正如前面分析，中國已經由紡織品出口大國逐漸向紡織機械設備出口大國轉變，而公司作為具有全球競爭力的企業，表現的尤為明顯。2005年公司電腦刺繡機產出口較上年增長37%，增速遠高于國內市場。2006年公司產品出口目標為同比增長80％達到1億元。

　　電腦針織橫機是轉折性的技術突破

　　電腦針織橫機的研發成功將是公司一次重大的產業升級。電腦針織橫機是一種由電腦控制的，自動化程度極高的橫編針織機械，其主要用戶為羊毛衫（褲）及手套生產廠家，尤其是同類高檔產品--羊絨制品的生產廠家。

　　新型全成型電腦針織橫機可編織出整件針織服裝，由于采用計算機設計和編程，可以從紗直接制成成衣（褲）等成品，對服裝式樣的適應性強，生產效率高，花色、款式變化多樣，生產速度快、成本低、周期短，具有較寬的擴展功能，發展前景廣闊。

　　我國是世界上最大的羊絨產地和羊絨制品生產國，但是我國目前只能生產手動針織橫機和個別功能簡單的電動針織橫機，在品種、質量、電腦控制、機電一體化方面與國際水平差距很大，不能滿足國內生產的需求，主要依賴進口。

　　公司從2001年開始進行研發針織橫機以來，已經投入8000萬元進行研發，目前已累計小批量試用了300臺，積累了大量的工藝經驗和數據。2006年公司將完成對橫機的技術攻關，預計在2007年將正式投放市場。目前進口橫機的價格在40萬元，而公司產品售價在十幾萬元，具有很強的競爭優勢，預計在未來今年將成為公司產業升級、業績增長的一個重要方面。

　　軍品業務將成為重要的利潤增長點

　　公司軍品業務主要是下屬子公司衡陽光電負責經營。衡陽光電其前身為衡陽無線電廠，是定點生產