本周起，9月份一系列敏感經濟數據將陸續發布。業內人士預計，繼8月份CPI漲幅創近11年新高后，9月份CPI仍維持在較高水平。而為了盡快糾正負利率的局面，央行年內可能繼續加息。

　　CPI或于9、10月份見頂

　　根據目前國內幾大機構的預測，9月份CPI漲幅預計在6%以上，甚至有機構認為會達到7%。

　　中金公司昨天發布的最新報告預計，9、10月份CPI仍將保持高位，但四季度通脹將放緩，年內央行仍有加息一、兩次的可能性，而且短期利率的上調幅度可能大于中長期利率。報告認為，通脹仍在控制范圍內，非食品類通脹沒有跡象傳導至非食品價格，所謂中國進入“全面通脹時代”并無根據。

　　申萬高級宏觀經濟分析師李慧勇也認為，年內CPI的高點將出現在9、10月份，CPI漲幅將突破7％，今年全年的居民消費價格漲幅預計到5％左右。

　　CPI四季度增速將放緩

　　同時，記者昨天多方采訪獲悉，隨著豬肉價格的企穩以及央行連續加息的效應，業內經濟學家普遍估計CPI四季度增速將放緩。

　　國家信息中心經濟預測部副主任、首席經濟學家祝寶良對記者表示，12月份CPI增幅可能會出現大的回落，“這也是由于去年第四季度CPI偏高所致，今年第四季度的CPI增長相對前段時間將有所回落。”祝寶良稱，在第四季度CPI高位企穩的情況下，明年的物價水平還將處于較高水平，特別是隨著我國資源性產品價格改革的進程有可能掀起新一輪的漲價效應。祝寶良認為，今年還應該加息1至2次。

　　央行調息幅度或加大

　　而就在上月底，央行貨幣政策委員會在分析當前國內經濟形勢時指出，中國經濟形勢總體良好，但經濟運行中投資增長過快、貿易順差過大、信貸投放過多等問題依舊突出，并且還出現了通脹壓力和資產價格持續上升等問題。

　　為此，會議提出，應繼續實行穩中適度從緊的貨幣政策，適當加大政策調控力度，保持貨幣信貸合理增長。針對“適當加大政策調控力度”這一說法，有市場人士認為，目前負利率的狀況仍沒有改變，央行可能會加大加息的幅度，比如一次性加息54個基點。

　　短期利率有大幅上調的需要

　　北京大學中國經濟研究中心教授宋國青近日表示，已經發生的通貨膨脹率是過去的事情，而現行的利率是針對未來的。目前一年期、三年期和五年期存款的利率按復利率算分別為3.87%，4.97%和5.12%。與這些利率對應的通貨膨脹率是未來一年、三年和五年的平均通貨膨脹率。就未來一年而言，通貨膨脹率下降到3%以下是有很大可能的（指2008年10月的同比通貨膨脹率），而未來三年和五年平均的通貨膨脹率超過3%的可能性很小。由此來說，目前的三年和五年期存款利率已經不低，比較過去的真實利率可已經相當高了。三年和更短期的存款利率仍然有上調的需要，特別是短期利率可以也應當較大幅度上調以實現緊縮的目的。

　　中金昨天發布的報告同時認為，中國會加快匯率升值，以應對外匯流入同時并降低輸入型通脹。此外，鑒于目前外貿順差過高，基礎貨幣投放過快的情況，央行可能通過存款準備金率的調整、特別國債進行公開市場操作等進一步加大對沖力度，控制貨幣增速，并加大窗口指導以控制信貸。