北京大豪科技股份有限公司作為縫制設備電控系統行業龍頭，將募投資金主要用于生產基地建設擴充產能，2016 年項目達產后，收入和利潤有望實現大幅增長。

       1. 公司是國內一流的縫制設備電控系統研發和生產企業，市場占有率較高

       公司是專業從事各類縫制及針織設備電腦控系統研發、生產和銷售的高新技術企業。產品主要為刺繡機電腦控制系統、特種工業縫紉機電腦控制系統和針織橫機電腦控制系統三大領域，其中刺繡機電腦控制系統國內市場占有率達80%。

       2. 電腦刺繡機行業波動性較大，工縫機電控系統未來空間廣闊

       公司收入主要來自刺繡機電控系統，占比達80%以上，但受宏觀經濟影響，最近幾年波動性較大，目前行業正處于回暖狀態。工縫機電控系統是縫制設備電控領域最具成長性的市場之一，目前該市場仍處于發展階段。隨著我國產品機電一體化水平的不斷提升，鎖眼機、花樣機、套結機等工縫機主要機型的年需求量預計將達到15-20 萬臺。

       3. 募集資金主要生產基地建設擴充產能，達產后將增厚公司業績

       募集資金主要用于生產基地建設項目、研發體系建設項目、營銷網絡建設項目和補充流動資金項目，各項目投資額分別為30068 萬元、8505 萬元、4305 萬元、8947 萬元。生產基地建設項目建成完工后，公司每年將新增5，000 套高端刺繡機電控系統、20，000 套特種工業縫紉機電控系統、20，000 套橫機電控系統和50，000 軸專用伺服系統的生產能力。公司憑借其市場占有率將能有效推動產能消化，預計每年新增銷售收入4 億元，新增年均凈利潤9，054.79 萬元。

       4. 盈利預測及估值預計2015-2017 年EPS 為0.55元、0.75元、0.82元。我們認為公司2015年動態市盈率在30-35 倍較為合理，對應的合理價格區間16.5元-19.3元。