千辛萬苦過“獨木橋”、好不容易即將迎來“魚躍龍門”一刻的紅蜻蜓，首次公開發行股票總量不超過5880萬股，卻突然宣布取消了原定5日舉行的網上路演以及6日的網上申購，并決定暫緩后續發行工作。消息來得有些突然，公司公告稱是遭到舉報核查。像紅蜻蜓這樣在上市前關鍵一刻因遭到舉報而暫緩發行的，在A股中并不多見。

       紅蜻蜓是一家以紅蜻蜓品牌為主，集皮鞋、皮具、兒童用品的設計、開發、生產和銷售為一體的時尚鞋服企業。紅蜻蜓未披露遭何原因舉報。在公司上市前夕，網上頻繁有消息稱公司與另外一家企業鹿城紅蜻蜓存在商標糾紛，除此之外，還有消息稱其與奧康集團存在未披露的“秘密”。到底是誰在狙擊紅蜻蜓IPO？

       媒體報道量概況

      （一）、媒體報道量

       據新財富輿情中心監測數據顯示，4月7日0時至5月7日14時，媒體共發布紅蜻蜓的相關報道43篇，其中5月6日公司IPO被暫緩的消息受到媒體關注，報道量最大共15篇；其次為5月4日共5篇。

      （二）、媒體活躍度排行

       據新財富輿情中心監測數據顯示，共有23家媒體報道紅蜻蜓的相關新聞，報道量最大的是中國鞋網，共7篇；報道量排在第二和訊網，5篇報道累計轉載38次。值得注意的是，東方財富網的4篇報道轉載達到14次，較為活躍。媒體報道量轉載量統計圖：

       媒體關注焦點解析

       1、紅蜻蜓與奧康實際控制人屬親屬關系

       同為溫州鞋企，紅蜻蜓與鹿城紅蜻蜓產生糾紛已久，但其卻與溫州另一家上市鞋企奧康國際之間存在些許關系。記者發現，紅蜻蜓實際控制人錢金波實則為奧康國際實際控制人、董事長王振滔妻子林麗琴的舅舅，其還曾為奧康國際前身永嘉縣黃田奧林鞋廠出資人之一。作為競爭對手，紅蜻蜓招股說明書中卻并未披露兩家公司的這層關系。（贏商網）

       2、“名稱使用權”糾紛

       鹿城紅蜻蜓法定代表人陳時區對記者坦言，幾天前公司確實向證監會實名舉報了紅蜻蜓，而公司和紅蜻蜓因名稱使用權產生糾紛已久。陳時區透露，公司已于今年4月23日在浙江省溫州市中級人民法院立案，要求取消紅蜻蜓中的“紅蜻蜓”名稱，該案件將在5月29日開庭。“在‘紅蜻蜓’使用權歸屬未裁定時上市，是損害投資者利益。”對于舉報理由，陳時區如是解釋。而紅蜻蜓方面則對記者表示，待該案審結后，將會根據信息披露相關規定及時公布結果。(贏商網)

       3、直營店數量下滑

       由于鞋服制造行業目前普遍不景氣，紅蜻蜓的加盟商和直營店近幾年出現了下滑現象。其中直營店的數量從2011年末的699家減少到2014年6月末的530家，共減少了169家。（搜狐財經）

       4、技術研發投入走低

       據紅蜻蜓鞋業招股書顯示，在公司的員工構成中，中專/高中及以下的人員達4,562人，占比高達69.26%，本科及以上學歷人員合計占比為7.52%。公司員工的年齡分布也充分顯現了勞動密集型企業的特色，30歲以下員工占公司全體員工的比重達58.26%，其中25歲以下年輕人占據比重最大，為36.91%。一面是高學歷技術人員占比的不高，另一面是年輕勞動力占比過高，該公司意欲拓展銷售路徑，加強營銷能力的愿望不難理解。紅蜻蜓鞋業在本次資金募集項目中，將有86,691.25萬元投入到營銷渠道的建設中去，在募集資金中占比達88.94%，銷售擴張的意愿明顯。

       公司財務數據顯示，公司子公司紅蜻蜓研發2013年度甚至出現利潤虧損，2013年度凈利潤為-127.91萬元。銷售網絡近一步擴張的情況下，研發費用占比不升反降，從長遠來看，對于處在勞動密集型產業鏈中的紅蜻蜓鞋業來說，競爭能力或面臨下降的風險。

       值得一提地是，紅蜻蜓鞋業與2009年被浙江省認定為高新技術企業，2011年度享受高新技術企業稅收優惠政策，按15%稅率計繳企業所得稅。2012年起，該公司的所得稅稅率卻為普通企業所得稅稅率25%，已經不再享受高新技術企業所得稅率優惠資質。（中國青年網）

       5、財務勾稽關系存疑

       據紅蜻蜓財務報表顯示，其賬戶中一直有大量的貨幣資金，其中以銀行存款居多，每年都高達數億元，而且還呈遞增之勢，另一方面，其短期借款金額和長期借款金額卻高居不下，紅蜻蜓每年都要為此支付大量借款利息，導致其財務費用高企，但紅蜻蜓卻不愿意拿出來錢來償還其銀行借款，這種行為實在令人難以理解。同樣令人不解其資產負債表與現金流量表均可看出其財務勾稽關系。（全球紡織網）

       6、主營產品銷售情況模糊，意在虛增利潤

       紅蜻蜓在招股書中對其產品皮具、兒童用品、服裝的產能、產量、銷量等情況均未披露，當然這些產品相對其主要產品皮鞋來說，營業收入占比較低，不予披露尚可解釋，然而奇怪的是紅蜻蜓對其主要產品皮鞋的銷量、產銷率、銷售價格的變動情況等重要信息竟然也沒有披露，這顯然不符合信披的相關規定。依據紅蜻蜓提供的其主要產品皮鞋的總產量和記者推算出的皮鞋銷售量和平均成本價以及近幾年紅蜻蜓每年皮鞋的新增庫存量和新增庫存金額。推算出的皮鞋的理論庫存金額竟然要遠遠高于紅蜻蜓招股書中提供的庫存商品金額，由此，記者懷疑紅蜻蜓涉嫌虛增產量，而通過產量的虛增方式增加單位產出比，提高毛利率，最終達到虛增利潤的目的。（全球紡織網）

       各方觀點

       舉報人

       鹿城紅蜻蜓法定代表人陳時區：幾天前，我們向中國證監會實名舉報了浙江紅蜻蜓。這家公司能不能用‘紅蜻蜓’這個名字都不知道，真上市了不是坑了股東嗎？在‘紅蜻蜓’使用權歸屬未裁定時上市，是損害投資者利益。

       公司回應

       在這個時間點有競爭對手找麻煩是正常的，這個訴訟內容我們會在稍后的信息披露中嚴格按照證監會的要求披露，感謝您的關注，不久后我們會根據證監會要求擬定公告，給投資者和媒體一個詳細的說明（《北京商報》）

       舅甥關系不是《企業會計準則》以及《上海交易所股票上市規則》所規定的關聯關系，在現實中也不能對雙方公司營運產生任何實質影響。錢金波和王振滔不存在對對方企業構成控制或重大影響的情形。因此雙方關系不構成同業競爭，亦不是法定強制披露的關聯關系，因此無需在申報材料中進行披露。（《第一財經日報》）

       網友觀點

       @梅西Messi100：溫州很多上規模企業都是親戚朋友鄰居之類的，很正常。看看柳市幾家年營銷過百億的企業，互相之間都有關系的。

       @廣東股友：這樣連商標屬于誰都沒搞清楚的企業怎么能上市呢？欺騙消費者不夠又來股市騙股民么？到底是哪家紅蜻蜓在生產偽劣產品呢？！

       @小無敵的小無敵：質量都不咋樣，怪不得呢。

       @股海談股：這幾天一直讓群里的人著手打紅蜻蜓，結果咋暫停IPO，也是醉了。