近期，大部分服裝上市公司陸續公布了2015年財報，服裝行業基本延續了去年的疲軟態勢，在市場飽和、消費放緩、電商沖擊下，許多傳統服裝店面臨關店潮。在眾上市公司中，運動領域業績普遍上升，其它領域業績數據同比則有增有減。

　　據統計，截止2016年3月底，已公布2015年度財報或快報的服裝上市公司有26家，銷售總額達1030.4億元，其中有10家企業出現營收同比下滑；26家服裝上市公司的凈利潤總額達125.86億元，其中11家企業出現凈利同比下滑，而營收和凈利潤雙雙下滑的達6家。

　　男裝超半成營收下跌

　　在已經發布年報的9家男裝企業中，有超半成企業凈利潤出現虧損，4家企業出現凈利下滑，營收利潤雙降的有2家。

　　在服裝業，庫存不是新鮮事，連上市公司也逃不出這個魔咒。截至4月5日，32家紡織服裝業上市公司自2011年至2015年的5年中，存貨總額逐年上增，分別合計為185.88億元、193.49億元、202.59億元、210.51億元和222.09億元。其中有28家公司的存貨過億元，占比近九成。

　　記者注意到，七匹狼(002029)的庫存連續4年增長。統計數據顯示，自2012年至2015年這4年中，公司存貨分別為5.66億元、6.57億元、7.43億元和8.43億元。

　　據七匹狼年報顯示，公司存貨2015年期末賬面余額合計為13.25億元，計提跌價準備合計為4.82億元，賬面價值為8.43億元。其中，在巨額的存貨中，占比最高的是七匹狼的庫存商品，其期末賬面余額為9.36億元，計提跌價準備近4億元。

　　七匹狼表示，2015年，公司在面臨疲軟的外部經濟環境的同時，這也面臨零售消費形勢的快速變化，要求公司不斷進行轉型改革，在調整中尋求突破。不過，雖然公司主業商業模式亟待變革，但無法一蹴而就。

　　另外，數據顯示，男裝企業業績整體呈下滑趨勢。在已經發布年報的9家男裝企業中，有超半成企業凈利潤出現虧損，4家企業出現凈利下滑，營收利潤雙降的有2家。

　　其中，步森集團以凈利潤暴跌111.21%墊底男裝排名。自2012年以來，已連續4年處于營收與凈利雙雙下滑狀態。步森股份(002569)將業績下滑歸結于，公司所處整體市場形勢嚴峻，服裝終端市場疲軟，客戶訂單減少，銷售規模下降。

　　同時，男裝雅戈爾(600177)2014年剛擺脫凈利下滑，2015年營收又現滑鐵盧。為了尋求新的利潤增長點，雅戈爾選擇加深多元化布局。在2015年3月份，其對外公布公告稱擬投資10億元在浙江寧波設立健康產業基金。

　　報喜鳥(002154)2015年業績報告顯示，報喜鳥2015年營業總收入22.4億元，較上年同期下降1.52%；凈利潤1.08億元，較上年同期下降19.55%。服裝零售行業不景氣、庫存高企、傳統擴張渠道不再奏效，是報喜鳥過去3年業績下滑的重要原因。報喜鳥嘗試通過多元化轉型來拉動業績，開拓私人定制業務,并發展互聯網金融副業。未來3年將發展1000家智能裁縫創業平臺，1000家婚慶定制合作項目，通過上海寶鳥工廠對接1000家全球私人定制店。通過私人定制實現公司線上線下的全渠道運營，實現O2O加C2B的經營模式。

　　其實，綜合來看，造成男裝經營利潤下滑的原因大致相同。凱撒股份(002425)認為主要原因是由于市場競爭激烈，紡織服裝行業終端需求仍然疲軟，終端銷售壓力大，盈利空間減少，致公司經營利潤下滑。加之去年暖冬氣候因素，使得毛衣和外套庫存大量增加，很多服裝企業不得不加大打折清庫存的力度。

　　與男裝整體低迷不同，中國利郎和卡賓服飾逆市雙雙增長。中國利郎2015年財報顯示，全年營業收入26.89億元，同比上升10.5%。凈利潤6.25億元，同比增長12.7%。2015年，利郎部署主副品牌，并針對不同品牌進行零售渠道的整合優化。通過關店以提升店鋪運營的整體效益。2016年，利郎計劃增加LILANZ在購物商場開大店的數量，進駐各省會與地級市的購物商場。另外，繼續把“天貓”作為主要線上銷售渠道，開發利用微信平臺提供直送門店和試穿服務。利郎還實行“互聯網+利郎”戰略，計劃于2016年秋季開始每季度推出女裝系列。

　　運動品牌業績回暖

　　安踏、李寧、特步、361°、匹克、中國動向(Kappa)，基本都實現了營收和凈利潤的雙增長。

　　對于運動品牌來說，它們的業績又是另一片天空。

　　從已發布的2015年服裝上市企業財報中可以發現，安踏、李寧、特步、361°、匹克、中國動向(Kappa)，基本都實現了營收和凈利潤的雙增長。

　　其中，安踏更成為首個跨入百億俱樂部的運動品牌。2015年公司營收為111.26億元，同比增長24.7%；凈利潤達51.85億元，同比增長28.8%。截至2015年年底，安踏店數量為7031家。未來安踏將放緩開店速度，注重現有店鋪的改造升級，預計2016年底，安踏門店將達到7000家至7100家。而除了安踏以外，體育用品行業其它品牌也表現出復蘇跡象。

　　在李寧本人回歸一年之后，扭轉了公司連續三年的虧損局面。李寧2015年財報，公司營收達70.89億元，同比增長17.23%；公司凈利潤為1400萬元，同比2014年虧損的7.81億元，增長了101.79%。2015年盈虧將大致持平。去年門店數凈增507家至6133家。

　　特步也實現營收利潤雙雙增長，2015年電商平臺產生的收入顯著提升，成為天貓銷量最高的鞋類體育用品品牌。截止2015年年底，特步在全國共開有7000家門店，平均每年開店增速在700家左右。預計2016年特步同店銷售呈中高單位數增長，并且維持7000多間門店，將焦點放在內地市場主攻二三線城市，在一線城市則重點設立體驗店，并且還有在香港開網店的計劃。

　　361°2015年的業績也不錯。2015年營業額44.59億元，同比上升14.1%；凈利潤5.18億元，同比增長30.2%。該業績得益于361°多品牌細分市場，提速布局海外市場，2015年年底，361°運動終端門店布局7208家，361°童裝持續表現強勁，業績增長16.0%至近6億元，占集團營業額的13.2%，門店增加至2350家。361°2016年將借勢奧運全面開拓海外市場。

　　分析數據認為，“跑步經濟”帶動了中國運動品牌業績的復蘇增長。加之受益于國家城鎮化速度加快以及企業完成全渠道管控等初步轉型等因素綜合影響。并且，隨著體育產業引入更多市場化手段，預計到2025年，體育產業總規模超過5萬億元，體育產業將迎來黃金十年，其將成為服飾行業轉型主方向之一。

　　此外，資本市場備受青睞，自2015年IPO放寬入市政策后，一批中國企業紛紛排隊上市，根據2015年11月20日中國證監會發布的IPO排隊企業名單，共有10多家服飾企業。并且隨著互聯網+等新經濟模式快速發展，線上服裝品牌登陸資本市場的步伐也會加快，如曾被搜于特(002503)3.42億元戰略投資的廣州匯美服飾茵曼可能會成為第一個上市的線上服裝品牌。